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坚守能力圈深耕基本面量化投资

  如今,经过了此前多年的培育,华泰柏瑞量化业务已经成为公司四大优势板块之一。旗下10只公募产品囊括了A股做多、A股市场中性、港股做多等多种策略,A股做多产品的跟踪基准覆盖沪深300、中证500、创业板指等主流指数。2017年9月成立的华泰柏瑞量化阿尔法基金则采用MaxAlpha(超额收益最大化)策略,不再局限于跟踪某一指数,而是在全市场灵活选股,以最大程度上捕捉超额收益。
  二是,投资上坚持有所为有所不为。“始终敬畏市场,只做自己擅长的事情”田汉卿表示,华泰柏瑞量化投资采用基于基本面信息的“中长”持有期的选股模型。她说:“我们不认为自身有强大的择时能力和行业轮动驾驭能力,因此集中精力做好选股。同时,也不贸然进入自己不熟悉的领域,用投资人的钱去冒险。”



  投资团队则是人才济济、学霸云集,除了田汉卿作为灵魂人物外,其他如量化投资部总监黄健生,拥有13年全球量化投资从业经验,曾经在巴克莱全球投资(BGI)、加拿大阿尔伯特省投资管理公司工作多年;量化投资部副总监、基金经理盛豪毕业于剑桥大学数学系,10年从业经验,也拥有多年的海外投资研究经验。
  对于未来的发展规划,田汉卿透露,目前的产品布线基本完成,下一阶段会考虑增加一只以MSCI中国A股国际指数为跟踪基准的产品。更为重要的是,在千变万化的市场中持续更新完善投资模型,在中长期获得预期的超额收益,兑现对投资人的责任。
  她总结说,如果对华泰柏瑞量化业务的快速发展作“归因分析”,除了赶上了量化投资在A股市场的发展机遇期之外,还有三方面的因素。

坚守能力圈深耕基本面量化投资   时间:2018年08月13日 11:05:20 中财网    

  一是,作为华泰柏瑞基金从“一专”到“多能”弯道超车战略的突破口之一,量化投资业务自发展之初即得到了全公司各个层面的全方位大力支持,不论是IT系统、产品开发、营销推广、投资交易,还是合规风控、产品估值等等。
  华泰柏瑞基金自2012年8月起开始布局量化投资业务,短短几年时间,不仅从无到有开拓出了公司新的优势板块,并且后来居上成为公募基金行业量化投资的领军者之一。在第十五届金牛奖评选中,华泰柏瑞基金一举夺得“量化投资金牛基金公司”,也是业内唯一获此殊荣的基金公司。华泰柏瑞量化先行基金亦斩获三年期开放式混合型持续优胜金牛基金。




  三是,客观沟通产品特征,真正做到从投资人的利益出发。团队通过设计不同收益风险特征的产品满足不同投资人的需要,并力求准确沟通产品特征,尽可能让投资人了解产品并根据自身的风险承受能力配置产品。“作为管理人,需要在资产管理的价值链中找准自己的定位,并在这个位置上为投资人创造价值。我们希望为投资人设计合理的产品,收取合理的费用,把合适的产品卖给合适的投资人,谋求与投资人共同成长。”田汉卿强调。
  华泰柏瑞基金并非A股市场量化投资的先行者,在其之前已经有多家基金公司涉足量化投资,但华泰柏瑞的成长速度令业界瞩目:从2013年8月旗下首只量化基金仅3.33亿元的首发规模,到截至2018年6月底合计203.4亿元的量化资产管理规模,完成了五年数十倍的跨越式发展。
  展望A股后市,她表示,在不发生系统性风险的情况下,A股市场已经超跌,当前估值已经反应了各类利空因素的潜在影响,具备了很好的投资价值。站在当前的时点,对后市比较乐观,A股股票是当前国内大类资产中风险收益特征较好的资产。不过市场仍受情绪、政策以及利空因素的影响,短期也许仍会有波动。

  .中.国.证.券.报

  作为华泰柏瑞量化投资团队的灵魂人物,华泰柏瑞副总经理田汉卿接受中国证券报记者专访时表示,华泰柏瑞量化投资团队一直以来坚持做擅长且正确的事情,坚持深耕基本面量化投资,立足于基本面信息的“中长”持有期的选股模型,力争为投资人获取持续性的中长期超额收益。


  三大因素推动跨越式发展
  与时俱进持续挖掘超额收益
  回顾这段历程,从早期普及量化投资概念的艰难,到2017年8月华泰柏瑞量化阿尔法基金广受认可、首发规模突破50亿元;从2014年的量化基金业绩崭露头角、2015年适当控制建仓节奏,到2016年坚持在市场悲观之时满仓运行、2017年四季度“一九行情”遇到的挑战,田汉卿感慨良多。


  谈到大数据和人工智能的兴起,她表示,当前大数据和人工智能对量化投资的影响还不太大,但团队也已经在尝试与大数据研究机构合作,运用一些非结构化数据,以增强现有的量化模型。但这一尝试尚属于起步阶段,当前对模型的贡献相对有限。